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煤炭石油煤炭股将迎来重要布局时机

发布时间:2019-08-15 10:34:49

煤炭石油:煤炭股将迎来重要布局时机 2011-09-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周煤炭重要事件回顾。(1)发改委下达2011年度第二批煤炭出口配额2000万吨,但实际出口量大幅下滑;(2)发改委:深化资源性产品价格改革,理顺煤、电等产品价格关系;( )宁夏有望出台促进煤炭资源就地转化相关政策,可能导致间接性限制煤炭出省;(4)中国神华集团正式签约江西九江-湖口建煤炭储备发电一体化项目,将建2000万吨煤储中心和600万千万超临界机组。

国际煤价:整体上涨。(1)近期美国经济数据疲软以及欧洲经济危机对国际油价造成压力,受墨西哥湾石油生产关闭预期影响,油价出现反弹,纽约WTI原油期货价格收于89.05美元/桶。(2)本周国际港口动力煤价格继续呈现整体性上涨,需求较为旺盛,热带风暴和水灾对澳洲煤炭生产有一定影响。( )焦煤现货价格在290美元附近震荡,等待必和必拓-日本三菱联合集团的月度协议价格谈判结果。

国内煤价:喷吹煤上涨。(1)本周秦皇岛动力煤价格基本稳定。环渤海动力煤指数止跌反弹收于826元/吨,较上周上涨1元/吨。(2)焦煤价格平稳:当前钢材市场上行缓慢,需求还未出现放量迹象。煤企的承兑票较多,销售情况也基本维稳为主。( )无烟块煤企业销售良好,市场需求初现增加迹象,不少企业有上调产品的价格预期。

库存:北方港口、煤矿、电厂库存下降。本周秦皇岛港口库存702.04万吨,环比减少28. 7万吨。山西煤矿库存降至1697.51万吨,环比减少50.58万吨。六大电厂库存降至14.85天。

投资策略:煤炭股估值重心随市场开始下移,建议在高景气背景下应积极布局。继续看好行业基本面,高盈利的确定性与可持续将确保煤炭股在市场反弹中保持领先地位,其中大的机会将来自于上市公司的外延式扩张能力:推动股价上涨的催化剂可能来自于几个方面,一是信达资产管理公司“债券股”问题的创新性解决方案落地;二是国税总局就安全费和维简费税收政策改变对煤炭企业利润的实质性影响;三是外围投资环境的改善——美国QE 政策的推出。积极配置外延式扩张机会较大,或基本面面临重大改善型企业,建议投资:阳泉煤业、西山煤电、兰花科创、中煤能源、平庄能源、开滦股份。

风险提示:全球经济衰退风险;资源税从价计征风险等。

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