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申万宏源国际资本市场波动美元指数稳居榜首

发布时间:2019-08-15 11:28:24

申万宏源:国际资本市场波动 美元指数稳居榜首 2016-12-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论或者投资建议:

11月美元指数表现突出,CRB、MSCI新兴市场股票指数、高收益公司债券指数微幅下跌,现货金、发达国家主权债券指数、MSCI发达国家指数则有明显下滑。从国别来看,新兴市场资产表现明显优于发达国家。全球大类资产在经历8、9月份的上涨后,10月开始呈现向下趋势,11月份继续下跌。CRB指数历经9月、10月的持续增长后,在11月开始小幅下跌。MSCI新兴市场指数和发达国家指数均表现不佳,分别下跌1.85%和5.19%。

债券方面,高收益公司债券指数收益由10月的0.38%下降至-1.11%,发达国家主权债券、投资级别公司债券指数分别下滑5.20%、3.45%。美元指数本月上升幅度再创新高,为3.88%。现货金价格本月继续呈下行趋势,收益率下降7.36%。

11月美元指数涨破100点整数大关,预期新政府将增加财政支出、降低税率、放宽市场监管,市场对美国经济预期持乐观态度。受美国大选结果确定和当选总统贸易保护态度的影响,日元、墨西哥比索、巴西雷亚尔有较大幅度贬值。受惠于英国未来五年财政宽松政策的出台,英镑成为本月重要货币对中唯一对美元升值的货币。

11月美债市场走高,长端收益率上涨近0.5百分点,短端收益率亦随12月美联储加息可能性增加而上涨。短期欧元区国债收益率在负值震荡,欧洲未走出经济低迷的状况,长端欧债收益率大幅上涨,因欧元区经济复苏缓慢及通胀率未达预期,欧元区央行维持3月份出台的大额债券购买计划可能性增加。

受11月美国大选影响,黄金价格高开低走。OPEC减产会议月底召开,原油价格先抑后扬。在乐观的市场预期下,以及12月美元加息可能不断升高条件下,11月美元指数不断升高,后续强势美元态势有望继续保持。由于受到不同政策和需求规律的影响,大宗商品走势将继续分化。受强势美元影响,未来黄金白银价格可能持续走低;美国经济复苏带动制造业回暖,铜、锌等原材料价格有望保持上升势头;OPEC国家与俄罗斯、伊朗等国关于石油价格有望达成一致,短期原油价格或将上升,长期考虑到美国原油天然气增产,对外需求下滑,原油价格存在回落可能。总体上看,大宗商品难以重现2003-2009年的辉煌。

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