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商业零售超跌品种迎来技术性反弹

发布时间:2019-08-15 16:22:24

商业零售:超跌品种迎来技术性反弹 2011-06-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点一周行业和公司要闻:

1.财政部表示不会考虑降低奢侈品进口关税。

2.2010年中国网上零售市场交易规模达51 1亿元,仅占全球整体的1/7,发展空间巨大。

.5月份家电市场零售额同比增长28.9%,比去年同期提高14.4个百分点,环比提高10.4个百分点。

4.西单商场拟更名为首商股份,“燕莎系”高管入主新西单,巩固重组成果。

5.苏宁电器发布十年发展战略:步入快速扩张轨道,未来十年每年开店200家,销售额增长8倍,销售规模达到6800亿元,打造“世界级企业”。

6.天虹商场2.9亿元于南昌购置物业。

行业走势及估值上周大盘反弹,沪深 00上涨4.68%,但商业贸易行业没能成为反弹主力,虽然上涨 .74%,但仍跑输沪深 00指数0.94个百分点。商贸行业在2 个申万一级行业中涨幅居中。上周所有消费板块全部上涨,涨幅最好的是餐饮和白色家电二级子行业,周涨幅分别是8.7%和8.0%。零售行业涨幅 .78%,反弹在消费板块所有二级行业排名中处于中等水平。上周个股涨幅中,最大的特点是一些上市以来一直处于阴跌状态,已经破发或接近破发的次新股的集体超跌反弹。比如三江购物、明牌珠宝、辉隆股份、永辉超市。

本周零售板块市盈率29.71倍,全部A股的市盈率16.52倍,相对于全部A股的溢价率为79.84%。零售板块的市盈率和溢价率较前一周都有所上升。在食品饮料、医药、餐饮旅游、商业贸易四大防御类板块中,零售的市盈率依旧处于较低水平。专业连锁子行业由于长时间下跌,目前市盈率为27.02倍,低于百货29.79倍、商业物业经营 8.42倍的估值水平,为三个子行业中最低。而行业预测市盈率2011年上升到22倍左右,仍属于历史较低水平。

本周观点上周我们组合中推荐过的7只个股全部上涨。其中,新华百货、津劝业和渤海物流涨幅较大。符合这次反弹的主题,即超跌品种的反弹。零售板块经历了将近三个季度的回调,估值下降至历史低位,具备上行的基础。二季度的高物价有可能使板块业绩低于第一季度。因此从二级市场来说,在披露宏观消费数据和半年报数据的7、8月份,零售板块的行情,仍有可能被继续压制。继续给予行业中性评级。预计下半年后半段,将是披露数据和公司经营都转好的时间段。

关注超跌个股的反弹机会:文峰股份、银座股份。关注高成长个股,就算估值不算最低也无所谓:天虹商场、王府井、友阿股份、苏宁电器、老凤祥、新华百货超跌品种迎来技术性反弹

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